生豬價格還會一直漲嗎？

拒絕高傭金、誠摯伴客戶

最近一周，生豬期貨、現貨兩端價格強勢上行，現貨價格在突破16元/公斤后迅速逼近17元/公斤，而生豬期貨主力2209合約則創出了階段性高點19970元/噸，后在資金離場的帶動下有所回落，最新報收19725元/噸，持倉量整體變動不大，在10-11萬手區間波動。

5月份豬肉產品進口總量21.83萬噸，環比減少6.69%，同比減少53.84%；進口金額30.21億元，環比減少4.97%，同比減少64.81%；豬產品進口單價13.84元/kg，環比上漲1.85%，同比下跌23.76%。截止6月13日，16家上市豬企已公布5月份生豬銷售簡報。16家上市企業5月份共銷售生豬1121.07萬頭，環比減少5.94%，同比增41.13%。5月份母豬存欄量環比轉正，預計下半年生豬供給將維持穩定，目前來看出欄體重、進口量對于供給沖擊十分有限。

我們認為下半年豬價的運行區間在15-20元/公斤，原因有四點：一是國家政策扶持產業，二是供給穩定，需求樂觀，三是階段性產能去化確見成效，四是飼料價格高位運行。豬價最終上行的高度還是由需求端的表現決定。對應到期貨盤面，生豬2209合約20000元/噸還是面臨著一定的上行壓力，不建議繼續追高操作。

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